يُعتبر مستوى موثوقية التداول مقياسًا يُبنى على أداء مدير المحفظة في عمليات التداول. يتم حساب هذا المستوى بعد مرور 30 يومًا على فتح أول صفقة في الصندوق، ويستند إلى المتوسط المرجح لقيمتين:
-
درجة الأمان
- توضح درجة الأمان قدرة مدير المحفظة على تجنب خسارة رأس المال في صندوق التمويل، وذلك – على سبيل المثال – عند انخفاض السيولة النقدية إلى الصفر أو أدنى من ذلك أثناء التداول. كلما انخفضت الدرجة، زاد حدوث الإغلاق الإجباري في الصندوق المحدد.
- مقدار القيمة المعرضة للمخاطرة
يأخذ مستوى موثوقية التداول في الحسبان الصناديق؛ ضمن إدارة المحفظة والاستراتيجيات المتبعة في التداول الاجتماعي. باختصار، يتم حساب درجات قيمة المخاطرة ومعدل الأمان لكل حساب تداول وتُجمع بشكل يومي.
وفيما يلي مثال على ذلك:
يمتلك المتداول ثلاثة حسابات:
| اليوم | الحساب الأول | الحساب الثاني | الحساب الثالث | ||||||
| سيولة نقدية | العائد | الإغلاق الإجباري | سيولة نقدية | العائد | الإغلاق الإجباري | سيولة نقدية | العائد | الإغلاق الإجباري | |
| 12/10 | 5000 | - | 0 | 100 | - | 0 | 500 | - | 0 |
| 12/11 | 6000 | 1.2 | 0 | 150 | 1.5 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| 12/12 | 4000 | 0.66 | 0 | 90 | 0.6 | 0 | 250 | 1 | 0 |
| 12/13 | 3000 | 0.75 | 0 | 140 | 1.55 | 0 | 400 | 1.6 | 0 |
| 12/14 | 5000 | 1.66 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| 12/15 | 4000 | 0.8 | 0 | 120 | 1 | 0 | 300 | 1 | 0 |
- أولاً، يُسجَّل الحد الأقصى للسيولة النقدية لكل حساب خلال 90 يومًا.
-
-
- الحساب 1 = 6000
- الحساب 2 = 150
- الحساب 3 = 500
-
إجمالي الحد الأقصى للسيولة النقدية = (6000+150+500) = 6650
- معدل الحد الأقصى للسيولة النقدية لكل حساب هو:
-
-
- الحساب الأول = 6000/6650 = 0.9022
- الحساب الثاني = 150/6650 = 0.022
- الحساب الثالث = 500/6650 = 0.075
-
- بعد ذلك، نطبق الصيغة التالية لحساب درجة قيمة المخاطرة على أساس يومي لكل حساب، ثم نقوم بجمع درجات قيمة المخاطرة الخاصة بكل حساب عن كل يوم.
مقدار القيمة المعرضة للمخاطرة للحساب يوميًا = معدل الانخفاض × معدل الحد الأقصى للسيولة النقدية
| اليوم | الحساب الأول | الحساب الثاني | الحساب الثالث | ||||
| معدل الانخفاض | مقدار القيمة المعرضة للمخاطر | معدل الانخفاض | مقدار القيمة المعرضة للمخاطر | معدل الانخفاض | مقدار القيمة المعرضة للمخاطر | إجمالي مقدار القيمة المعرضة للمخاطرة | |
| 12/10 | لا ينطبق | لا ينطبق | لا ينطبق | لا ينطبق | لا ينطبق | لا ينطبق | لا ينطبق |
| 12/11 | 0 | 0 | 0 | 0 | -1 | -0.075 | -0.075 |
| 12/12 | -0.34 | -0.3067 | -0.4 | -0.009 | 0 | 0 | -0.3156 |
| 12/13 | 0.25 | -0.2255 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0.2255 |
| 12/14 | 0 | 0 | -1 | -0.022 | -1 | -0.075 | -0.097 |
| 12/15 | -0.2 | -0.1804 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0.1804 |
- نتبع الخطوات نفسها لحساب عمليات الإغلاق الإجباري باستخدام المعادلة التالية، وحساب إجمالي درجة الإغلاق الإجباري لكل يوم لمعرفة درجة الأمان.
درجة الأمان للحساب يوميًا = الإغلاق الإجباري × معدل الحد الأقصى للسيولة النقدية
| اليوم | الحساب الأول | الحساب الثاني | الحساب الثالث | ||||
| الإغلاق الإجباري | درجة الإغلاق الإجباري | الإغلاق الإجباري | درجة الإغلاق الإجباري | الإغلاق الإجباري | درجة الإغلاق الإجباري | إجمالي درجة الإغلاق الإجباري | |
| 12/10 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12/11 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | -0.075 | -0.075 |
| 12/12 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12/13 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12/14 | 0 | 0 | 1 | -0.022 | 1 | -0.075 | -0.097 |
| 12/15 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- بعد ذلك، نحدد النسبة المئوية 2.5 في عمود حساب الإجمالي لدرجات قيمة المخاطرة ودرجة الأمان.
-
-
- درجة القيمة المعرضة للمخاطرة = -0.3156
- درجة الأمان = -0.097
-
- نقوم بتسوية هذه الدرجة باستخدام المعادلة الآتية:
درجة القيمة المعرضة للمخاطرة = 1 / 0.5 + e^3*درجة القيمة المعرضة للمخاطرة
درجة الأمان = 1 / 2 + e^3*درجة الأمان
-
-
- درجة القيمة المعرضة للمخاطرة = 0.4875
- درجة الأمان = 0.8988
-
- وفي النهاية، نستخدم المعادلة الواردة أدناه لحساب درجة مصداقية التداول.
درجة مصداقية التداول = 0.6 x درجة القيمة المعرضة للمخاطرة + 0.4 x درجة الأمان
= 0.6 * 0.4875 + 0.4 * 0.8988
= 0.65202
وبعد ذلك، نركز على أول قيمتين/رقمين بعد الفاصلة العشرية وهما 65. وستكون درجة مصداقية التداول 65/100.
نبذة عن أهمية درجة مصداقية التداول
عندما يكون لدى مدير المحفظة مستوى موثوقية تداول ملحوظ، تصبح الصناديق التي يقوم بإنشائها متاحة للمستثمرين. ويستند ارتفاع درجة مصداقية التداول إلى عاملين:
- درجة المدى: تُظهر هذه الدرجة خبرة التداول، مع الأخذ في الاعتبار هامش حصة السيولة النقدية على مدار مدة فتح مدير المحفظة للأوامر المفتوحة. ويساهم كل أمر مفتوح في زيادة درجة المدى بشكل أساسي. نسبة الهامش إلى رأس المال المرتفعة و/أو المدة الأطول تسهم في تسريع تطوير هذا المقياس، لكنها أيضًا تزيد من المخاطر المرتبطة به. ويتم احتسابها وفقًا للمعادلة التالية:
الاستفادة من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) × المدة
إليك مثال عن كيفية حساب درجة المدى:
- يتم تسجيل السيولة النقدية والهامش بعد كل عملية تداول.
| التاريخ والوقت | الحساب الأول | الحساب الثاني | الحساب الثالث | |||
| سيولة نقدية | الهامش | سيولة نقدية | الهامش | سيولة نقدية | الهامش | |
| 12/1 10:00 | 1000 | 0 | 500 | 0 | 2000 | 0 |
| 12/1 12:15 | 900 | 50 | 500 | 0 | 2000 | 0 |
| 12/1 15:23 | 900 | 50 | 500 | 0 | 1500 | 100 |
| 12/1 16.10 | 1200 | 0 | 500 | 0 | 1500 | 100 |
- بعد ذلك، يتم حساب إجمالي السيولة النقدية والهامش في جميع الحسابات على التوالي.
- يجرى حساب التعرض للمخاطر بالمعادلة مجموع الهامش/ مجموع السيولة النقدية.
- يُعرَّف فرق التوقيت بأنه عدد الثواني التي مرت منذ عملية التداول السابقة.
- يجرى حساب المدى الأساسي بالمعادلة التعرض للمخاطر × فرق التوقيت.
- يتم حساب درجة المدى من خلال تسوية المجموع التراكمي للمدى بمقدار 12000*.
| التاريخ والوقت | مجموع السيولة النقدية | مجموع الهامش | التعرض للمخاطر | فرق التوقيت | المدى الأساسي | المجموع التراكمي للمدى | درجة المدى |
|
12/1 10:00 |
3500 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12/1 12:15 | 3400 | 50 | 0.01470588235 | 8142 | 119.7352941 | 119.7352941 | 0.009977941176 |
| 12/1 15:23 | 2900 | 150 | 0.05172413793 | 11272 | 583.0344828 | 702.7697769 | 0.05856414807 |
| 12/1 16.10 | 3200 | 100 | 0.03125 | 2797 | 87.40625 | 790.1760269 | 0.06584800224 |
بعد ذلك، نقوم بتقريب القيمة إلى الرقم الأول بعد الفاصلة العشرية، وهو 1، ونعتمده. وعليه، ستكون درجة المدى المعروضة 1/10
- أيام التداول: يُقصد بها عدد أيام نشاط التداول.
عندما يصل مدير المحفظة إلى درجة مدى تساوي 10 على مدار 10 أيام تداول، تصبح درجة مصداقية التداول الخاصة به مرتفعة.