El nivel de confiabilidad de las operaciones (TRL) es un puntaje basado en el rendimiento de las operaciones de un gestor de portafolio. Se calcula después de 30 días de la apertura de la primera operación de un fondo, en función de la media ponderada de dos valores:

• Puntuación de seguridad
  • El puntaje de seguridad muestra en qué medida un gestor de portafolio evita la pérdida de capital en un fondo, como cuando la equidad cae a cero o menos durante las operaciones. Mientras más bajo sea el puntaje, más veces se ha producido un stop out en ese fondo en particular.
• Puntaje de valor en riesgo (VaR)
  • El puntaje de valor en riesgo (VaR) muestra lo bien que un gestor de portafolio ha gestionado el drawdown, una medida única de la pérdida desde el punto máximo hasta el mínimo. Cuanto más alto sea el puntaje del VaR, menor será la parte del capital que podrían perder los inversores en el peor de los casos.

El nivel de confiabilidad de las operaciones tiene en cuenta los fondos en la gestión de portafolio y las estrategias en Social Trading. En resumen, los puntajes de valor en riesgo y los puntajes de seguridad de cada cuenta se calculan y suman a diario.

Veamos un ejemplo:

Un trader tiene tres cuentas:

1. En primer lugar, se anota la equidad máxima de cada cuenta en un periodo de 90 días.

• • • Cuenta 1 = 6000
    • Cuenta 2 = 150
    • Cuenta 3 = 500

Equidad máxima total = (6000+150+500) = 6650

2. El coeficiente máximo de equidad de cada cuenta es:

• • • Cuenta 1 = 6000/6650 = 0.9022
    • Cuenta 2 = 150/6650 = 0.022
    • Cuenta 3 = 500/6650 = 0.075

3. A continuación, utilizamos la siguiente fórmula para calcular el puntaje del VaR de cada cuenta y sumamos el puntaje del VaR de la cuenta respectiva para cada día.

Puntaje diario del VaR de la cuenta = Disminución x Relación máxima de capital

4. Hacemos lo mismo para los stop outs con la siguiente fórmula y sumamos el puntaje de stop out de cada día para obtener el puntaje de seguridad.

Puntaje de seguridad diario de la cuenta = Stop out x Relación máxima de capital

5. A continuación, obtenemos el percentil 2.5 para la columna total para el puntaje de VaR y el puntaje de seguridad.

• • • Puntaje de VaR = -0.3156
    • Puntaje de seguridad = -0.097

6. Normalizamos este puntaje mediante esta fórmula:

   Puntaje de VaR = 1 / 0.5 + e^3*Puntaje de VaR

   Puntaje de seguridad = 1 / 2 + e^3*Puntaje de seguridad

• • • Puntaje de VaR = 0.4875
    • Puntaje de seguridad = 0.8988

7. Por último, utilizamos la siguiente fórmula para calcular el TRL.

TRL = 0.6 x Puntaje de VaR + 0.4 x Puntaje de seguridad

= 0.6 * 0.4875 + 0.4 * 0.8988

= 0.65202

Luego, tomamos los dos primeros valores después del punto decimal, que es 65. Por lo tanto, el TRL mostrado será de 65/100.

Acerca de la importancia del nivel de confiabilidad de las operaciones

Cuando un gestor de portafolio tiene un nivel de confiabilidad de las operaciones significativo, los fondos que crea pasan a ser visibles para los inversores. La importancia del TRL depende de dos factores:

• Puntaje alcanzado: este puntaje muestra la experiencia de trading, al considerar el margen con respecto a la participación en la equidad durante el tiempo en que las órdenes del gestor de portafolio estén abiertas. Esencialmente, cada orden abierta contribuye al crecimiento del puntaje alcanzado. Una mayor proporción de margen sobre la equidad y/o una mayor duración aceleran el desarrollo de esta métrica, pero también aumentan el riesgo asociado. Se calcula por:

Utilización de los AUM x Duración

Aquí hay un ejemplo de cómo se calcula el puntaje alcanzado:

1. La equidad y el margen se registran después de cada operación.

2. A continuación, se suman la equidad y el margen de todas las cuentas, respectivamente.
3. La exposición se calcula mediante la suma del margen y la equidad.
4. La diferencia de tiempo se define como los segundos transcurridos desde la operación anterior.
5. El alcance bruto se calcula mediante la exposición x la diferencia de tiempo.
6. El puntaje alcanzado se calcula mediante el alcance de suma acumulada normalizada por 12 000*.

Luego, redondeamos al primer valor después del punto decimal, que es 1, y lo tomamos. Por lo tanto, el puntaje alcanzado que se muestre será 1/10.

• Días de operaciones: el número de días con actividad de operaciones.

Cuando el gestor de portafolio logra un puntaje alcanzado de 10 durante 10 días de operaciones, su nivel de confiabilidad de las operaciones se vuelve significativo.