ระดับความน่าเชื่อถือในการเทรด (TRL) คือคะแนนที่ได้รับตามผลการเทรดของผู้ดูแลพอร์ทการลงทุน การคำนวณจะเกิดขึ้นหลังจากที่กองทุนเปิดคำสั่งซื้อขายครั้งแรกเป็นเวลา 30 วัน โดยอิงจากค่าเฉลี่ยแบบถ่วงน้ำหนักของสองค่าดังนี้

• คะแนนความปลอดภัย
  • คะแนนความปลอดภัยแสดงความสามารถของผู้ดูแลพอร์ทการลงทุนในการหลีกเลี่ยงการสูญเสียเงินทุนในกองทุน เช่น เมื่ออิควิตี้ลดลงมาถึงศูนย์หรือต่ำกว่าระหว่างการเทรด คะแนนที่ยิ่งต่ำหมายความว่าเกิดการปิดคำสั่งซื้อขายอัตโนมัติในกลยุทธ์นั้นบ่อยขึ้น
• คะแนนมูลค่าความเสี่ยง (VaR)
  • คะแนนมูลค่าความเสี่ยง (VaR) แสดงความสามารถของผู้ดูแลพอร์ทการลงทุนในการจัดการกับอัตราขาดทุน ซึ่งเป็นการวัดผลขาดทุนในครั้งเดียวตั้งแต่จุดสูงสุดจนถึงจุดต่ำสุด หากคะแนน VaR ยิ่งสูง สัดส่วนเงินทุนที่อาจสูญเสียโดยนักลงทุนในกรณีที่เลวร้ายที่สุดก็จะยิ่งน้อยลง

TRL จะพิจารณากองทุนในการจัดการพอร์ทการลงทุนและพิจารณากลยุทธ์ในระบบคัดลอกการเทรดอัตโนมัติ โดยสรุปแล้ว คะแนน VaR และคะแนนความปลอดภัยของแต่ละบัญชีจะมีการคำนวณและสรุปตัวเลขทุกวัน

กรุณาดูตัวอย่างต่อไปนี้

เทรดเดอร์รายหนึ่งมี 3 บัญชี

1. อันดับแรก อิควิตี้สูงสุดสำหรับแต่ละบัญชีได้รับการลงบันทึกในช่วง 90 วัน

• • • บัญชี 1 = 6,000
    • บัญชี 2 = 150
    • บัญชี 3 = 500

รวมอิควิตี้สูงสุด = (6,000+150+500) = 6,650

2. อัตราส่วนอิควิตี้สูงสุดของแต่ละบัญชีเป็นดังนี้

• • • บัญชีที่ 1 = 6,000/6,650 = 0.9022
    • บัญชีที่ 2 = 150/6,650 = 0.022
    • บัญชีที่ 3 = 500/6,650 = 0.075

3. จากนั้น เราจะใช้สูตรด้านล่างนี้ในการคำนวณคะแนน VaR ประจำวันของแต่ละบัญชีและสรุปรวมคะแนน VaR ของบัญชีสำหรับแต่ละวัน

คะแนน VaR ประจำวันของบัญชี = อัตราขาดทุน x อัตราส่วนอิควิตี้สูงสุด

4. สำหรับ Stop Out เราคิดแบบเดียวกันโดยใช้สูตรด้านล่างนี้ และนับผลรวมคะแนน Stop Out สำหรับแต่ละวันเพื่อเอามาคิดเป็นคะแนนความปลอดภัย

คะแนนความปลอดภัยประจำวันของบัญชี = Stop Out x อัตราส่วนอิควิตี้สูงสุด

5. ถัดไป เราได้คอลัมน์ทั้งหมดคิดเป็น 2.5 เปอร์เซ็นต์ ทั้งคะแนน VaR และคะแนนความปลอดภัย

• • • คะแนน VaR = -0.3156
    • คะแนนความปลอดภัย = -0.097

6. ปกติเราจะคิดคะแนนนี้โดยใช้สูตรนี้

   คะแนน VaR = 1 / 0.5 + e^3*คะแนน VaR

   คะแนนความปลอดภัย = 1 / 2 + e^3*คะแนนความปลอดภัย

• • • คะแนน VaR = 0.4875
    • คะแนนความปลอดภัย = 0.8988

7. สุดท้าย เราจะใช้สูตรด้านล่างนี้คำนวณ TRL.

TRL = 0.6 x คะแนน VaR + 0.4 x คะแนนความปลอดภัย

= 0.6 * 0.4875 + 0.4 * 0.8988

= 0.65202

จากนั้นใช้ค่าสองตัวแรกหลังจุดทศนิยม ซึ่งก็คือ 65 ดังนั้น TRL ที่แสดงจะเป็น 65/100

เกี่ยวกับนัยสำคัญของระดับความน่าเชื่อถือในการเทรด

เมื่อผู้ดูแลพอร์ทการลงทุนมี TRL สูงระดับที่มีนัยสำคัญ นักลงทุนก็จะสามารถมองเห็นกองทุนที่ผู้ดูแลพอร์ทการลงทุนสร้างขึ้น โดยระดับสำคัญของ TRL ขึ้นอยู่กับสองปัจจัย

• คะแนนการเทรด: แสดงถึงประสบการณ์การเทรด โดยพิจารณาจากสัดส่วนมาร์จิ้นต่ออิควิตี้ในช่วงระยะเวลาที่มีการเปิดคำสั่งซื้อขายของผู้ดูแลพอร์ทการลงทุน ซึ่งทุกคำสั่งซื้อขายที่เปิดอยู่มีส่วนทำให้คะแนนการเทรดเพิ่มขึ้น อัตราส่วนมาร์จิ้นต่ออิควิตี้ที่สูงขึ้นและ/หรือระยะเวลาที่นานขึ้นจะยิ่งกระตุ้นให้เมตริกนี้เพิ่มขึ้น แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้วยเช่นกัน โดยคำนวณดังนี้

การใช้ AUM x ระยะเวลา

ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างการคำนวณคะแนนการเทรด

1. ระบบทำการลงบันทึกอิควิตี้และมาร์จิ้นหลังจากการเทรดแต่ละครั้ง

2. จากนั้นจะมีการคำนวณผลรวมอิควิตี้และมาร์จิ้นจากทุกบัญชีตามลำดับ
3. ความเสี่ยง (Exposure) คำนวณจากผลรวมมาร์จิ้น/ผลรวมอิควิตี้
4. ส่วนต่างเวลา หมายถึง วินาทีที่ผ่านไปนับจากการเทรดครั้งก่อน
5. คะแนนดิบการเทรดคำนวณโดยใช้ ความเสี่ยง x ส่วนต่างเวลา
6. คะแนนการเทรดคำนวณโดยใช้ผลรวมคะแนนการเทรดสะสมโดยมีค่ามาตรฐานเป็น 12,000*

จากนั้น เราจะปัดเศษไปค่าตัวแรกหลังจุดทศนิยมซึ่งก็คือ 1 และเอาเลขนี้ ดังนั้น คะแนนการเทรดที่ปรากฏจะเป็น 1/10

• วันที่มีการเทรด: แสดงจำนวนวันที่มีกิจกรรมการเทรด

เมื่อผู้ดูแลพอร์ทการลงทุนมีคะแนนการเทรดถึง 10 ในช่วง 10 วันซื้อขาย TRL ก็จะอยู่ในระดับนัยสำคัญ